钢材：关税政策升级，市场低价采买

304：本周304冷热轧价格小幅下跌，期货价格受到宏观关税政策影响大幅下跌，投机度偏低。特朗普对中国加征关税至125%，中国对美国加征关税至84%，中美贸易战打响，商品市场承压。现货端随着钢厂产量维持高位，市场可流通货源充足；随着价格回落，市场情绪转弱，下游多持单观望，产能过剩格局未改。周内库存由降转增，抑制价格反弹高度。代理降价出货，实际成交让利空间扩大，周内成交多以零星散单为主。

佛山市永穗不锈钢有限公司

整体而言，钢厂产量缓慢回升，市场可流通资源逐渐增加；需求端随着价格下跌有所走弱，下游多持单观望；供大于求格局未有明显改善，市场库存由降转增，抑制价格反弹高度；特朗普关税政策逐步升级，国内及时反击，中国贸易战打响，投资避险情绪蔓延；择机降准降息，宽松的货币政策逐渐实施，宏观预期较强，宏观多空博弈趋强。预计4月份304冷轧现货价格围绕12400-13300元/吨区间震荡运行。

201：本周期货盘面低位区间运行，市场情绪悲观为主，201主流价格持续下调。201J1冷轧环比下跌300元/吨，201J2冷轧价格环比下跌350元/吨，201J1热轧价格环比下跌200元/吨，市场成交有限，缺货现象缓解，冷热轧库存均有小幅累积。周内钢厂开盘下调201J1、J2冷轧价格下调，代理、贸易商均跟随盘价下调，市场低价资源涌现。

宏观方面，中美关税博弈进一步升级，国内政策预期偏好，有色板块呈现先弱后强运行态势，但铜价环比上周仍有较大跌幅；锰、铬铁价格小幅走强，原料端涨跌互现。宝钢德盛等钢厂4月份逐步恢复生产，但目前成本仍处于高位区间，关注后续产量动向。短期市场情绪偏悲观看待，预计4月份201J2/J5冷轧毛基价格在7000-7800元/吨区间运行。

430：本周430价格保持平稳，无锡现货市场国营430冷轧报价维稳在7550-7600元/吨；国营430热轧报价保持在6900元/吨,均较上周末持平。本周内原料高碳铬铁价格累计上涨400元/50基吨，至8300-8500元/50基吨。4月份高铬主流钢招价格环比大涨600元/50基吨，带动铬铁、铬矿价格进一步上行。

本周，无锡市场400系现货库存持续减少，至13.94万吨上下，环比减少0.07万吨。酒钢、太钢资源少量到货，下游采购刚需为主，现货去库速度较慢。在高铬原料价格大涨前提下，钢厂亏损加剧，鉴于关税政策影响，出口受限，价格上行乏力，预计下周430冷轧价格偏稳运行，运行区间在7500-7700元/吨。

 

 

原料：关税冲击，镍铁价格回落

镍铁：本周高镍铁出厂价偏弱运行，截至周四报1000-1010元/镍，较上周四下跌25元/镍。

周内华东S钢厂985元/镍（到厂含税）采购数千吨高镍铁。随着不锈钢价格下跌，钢厂暂缓对高价原料采购，供需双方博弈加剧。印尼HMA新规实施以后，和伦敦金属交易所绑定更加紧密，近期伦镍弱势运行，或将影响4月第二期HMA报。印尼矿业部长表示，计划于四月第二周征收采矿特许权使用费。当前镍铁价格上涨动力不足，但下方成本支撑较强，短期内镍铁价格稳中偏弱运行。

铬铁：本周高碳铬铁主流出厂报价上涨400元/50基吨，至8300-8500元/50基吨上下。铬矿现货价格也有所上涨，现货市场主要品种40-42%南非粉矿价格上涨至61元/吨度上下，较上周末上涨5元/吨度；40-42%土耳其块矿价格上涨至64元/吨度，较上周末上涨3元/吨度。

主流钢厂4月份钢招价格大涨600元/50基吨，而由于铬矿价格紧随上行，长协供货企业亏损仍为严重，但零售供货利润小增。短期来看，高铬成本压力不减，鉴于当前零售价格与长协供货价格保持高位价差的现状，短期内高铬价格运行较为平稳。